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農曆年過後，零售、消費、濠賭、航空股等等……呈個別發展，然而筆者較喜歡濠賭股，因為此版塊黑暗時期已經過去，預計未來業務增長可觀。
澳門旅遊局公布，2月15日(年三十)至2月20日(年初五)訪澳旅客人數為82.64萬人次，按年升7.9%，其中內地客佔61萬人次，按年升14.5%。據調查，2月首十九日賭檯的博彩收入約138億至140億澳門元(下同)，相當於日均賭收約7.25億至7.35億元。而估計2月餘下時間的高端業務將維持強勁，根據首十九日的表現，料2月份賭收按年增長8%至10%，至248-252億元，1月與2月合計的增長預期為21%-22%。
濠賭行業利潤增長強健，加上中場的增長加速，投資者或視澳門為投資於中國消費與休閒領域結構性增長的主題，從而或引領另一輪估值重估，故對行業維持建設性看法。
事實上，澳門博彩業經過早年的低潮外，過去一年多已出現明顯的復甦，而濠賭股的股價亦見底回升。以龍頭股銀河娛樂(00027.HK)為例，由2014年的歷史高位84.50元大跌最多逾77%至2015年的低位19.02元；其後見底回升，更於2015年8月至2016年8月期間，用了1年時間在20至30元之間橫行整固，其後於2017年正式展開升浪。雖然今年銀河娛樂(00027.HK)高見70.70元的3年高位，但相比恆指創新高至33484水平，銀河娛樂(00027.HK)配合經營環境的基本因素改善，股價仍有上升空間，其它博彩股亦然。
行業方面，今年澳門的中場業務會有較明顯增長而且增幅有機會超過2成，一改幾年前單靠貴賓廳業務支撐盈利的局面。金沙中國(01928.HK)及永利澳門(01128.HK)的高端中場收入強勁，相信有較佳的盈利能力；而美高梅中國(02282.HK)的新賭場亦專注發展中場業務。中場賭收增長加快，相信是受到人流及消費金額增加所帶動，看到廣東以外的旅客人數上升，在淡季時賭場人流亦相對可觀，加上港珠澳大橋今年下半年啟用，料中場賭收繼續強勁並可持續。
隨著中國經濟持續回穩，內地去年GDP增長6.9%，為連續放緩六年後重新加速，訪澳門旅客持續回升，澳門去年入境旅客增5.4%(其中內地旅客按年更升8.5%)；而澳門去年賭收逾2,657億澳門元按年升19%。相信今年中段以後，澳門入境旅客將有所增加，賭收可望增長超過20%。
(撰文: 滙福金融集團 市場及研究部總監 李慧芬)
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