美股三大指數上週齊齊再創新高，為今年以來第八次。當中科技類股份表現理想，歸功於Netflix及英特爾等公司業績優於預期。值得留意的是，中概股表現亦佳，「BATJ」中的阿里巴巴及京東續創歷史新高，百度亦逼近歷史高位，至於騰訊(00700)自然亦不用多說。本週開始美國亦將有多間科技巨企公布，且看能否進一步為市場注入更多動力。
港股則繼續在北水及海外基金配置下不斷尋頂。又是時間為港股計計數。恒指自年初至今升幅已超過一成，國指表現「更癲」，在不足二十個交易日上升17%。而在累升約1,800點中，單一隻建行(00939)便為恒指貢獻634點，較騰訊461點更多，而首五大股份貢獻恒指55.6%。今年升市跟去年一樣，又是強者越強，弱者越弱，唯一不同的是升市主要由內銀股帶動。
內銀股忽然成為投資者熱捧對象，一大因素在於北水持續大舉流入，但海外基金對內銀看法轉為正面亦是另一重要因素。其實內銀估值低並非新鮮事，過去數年內銀市賬率絕大部分時間低於一倍，皆因投資者關注其資產質素情況，以及在內地近年金融去槓桿下，對金融業會帶來多少衝擊；同時內銀盈利增速過去數年只得低單位數增長，除息率較高具吸引力外，基本上並無太多「賣點」。
但隨著環球資產價格上升，特別是新經濟板塊遭到熱捧，低估值之內銀股便變得相當吸引。加上大行預期，隨著強監管有望逐步放寬，加上資產質素繼續有改善，同時今年內銀盈利增速有望加快，內銀股便再次獲得投資者青睞。
當然，筆者為新經濟板塊之大好友，對內銀看法亦只屬中性，何況短期升幅已相當「誇張」，以建行為例，年初至今便升超過20%。持貨者仍可考慮持有，但若想收息的話，現時息率並不算吸引，故寧選擇有四厘半以上之匯控(00005)。
筆者持有騰訊股份
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